物价指数与出口情况的反向变化，使得调控部门陷于“两难纠结”，导致今后政策松动力度具有不确定性。这种不确定性反映到钢材市场中来，自然使得钢材行情走势也呈现不确定性。
一段时间以来，国内钢材市场扑朔迷离。人们感到后市行情难以把握，操纵策略非常谨慎，趋向观望等待。比如每年都要进行的钢材“冬储”也未实施。这是史无前例的。分析缘由，主要是春节前后，钢材市场不确定性氛围蔓延，对于相关方面决策产生很大纠结困扰。
第一个不确定性是欧债危机何去何从？欧债危机爆发以来，总是麻烦不断，风生云起。这个问题之所以会引起人们恐慌，甚至过度反应，在于一些国家的债务违约，将引发全球金融体系混乱，导致世界经济更严重衰退。迄今为止，这个问题的最后解决还没有明朗化。或者说希腊、意大利等国债务无序违约，引发欧元区解体的警报并未完全解除。受其影响，中国经济增长的外部环境充满了不确定性，进而使得国内钢材市场也充满了不稳定性。
从目前掌握的情况分析，欧债危机恶化势头似乎止住，恐慌气氛有所消退，出现最糟糕局面的概率不是很大。世界经济的总体趋势是复苏，是比去年更好，而不是更差。在这个大环境之下，加之决策部门的实质性宽松政策的陆续出台，国内经济也将实现8％左右的经济增长，避免硬着陆局面出现，这就保障了中国钢材需求的继续旺盛，预计全年粗钢的全口径需求量（含直接出口）将达到或接近7亿吨。
第二个不确定性是伊朗局势如何演化？这关系到铁矿石的价格，关系到钢铁生产与物流成本。一段时间以来，西方与伊朗关系紧张，以色列公开谈论轰炸伊朗核设施问题。地缘政治风险推动国际市场石油价格重返100美元／桶。如果美伊之间爆发战争，并且引发霍尔木兹海峡被封锁，石油价格将会迅速达到150美元／桶以上价位，进而推高钢铁及其铁矿石冶炼材料的能源动力成本，甚至有可能波及到铁矿石、焦煤、废钢的供应问题。
第三个不确定性是实质性宽松政策力度如何？从去年4季度以来，经济数据的持续下滑，使得人们对于改变调控方向、松动前期紧缩政策充满了期待。但实质性宽松措施的出台却是“云密雨点小”，与人们的期望值存在一定差距，尤其是对于房地产的调控力度令人难以把握。因此钢材市场经营者与投资者们“犹豫不决”，导致市场行情阴晴不定。
影响现阶段宏观调控政策方向及实施力度的因素主要有两个方面。一是物价水平及其趋势。今年1月份全国CPI指数反弹到4．5％，依然高位运行。虽然今后涨幅会出现回落，但由于成本推动力量有增无减，全年物价指数将前低后高，难以回到3％以内的温和通胀区间。二是出口情况。自去年以来一直快速回落，今年1月份甚至出现了0．5％的负增长。虽然有春节因素影响，亦引起了决策部门的担忧。预计欧债危机引发的全球经济增长缓慢，年内出口形势不会乐观。物价指数与出口情况的反向变化，使得调控部门陷于“两难纠结”，导致今后政策松动力度具有不确定性。这种不确定性反映到钢材市场中来，自然使得钢材行情走势也呈现不确定性。
应该说，目前决策部门对于经济下滑的担忧，超出了对于物价的关注，今后宏观调控的首要目标将是稳增长。自去年12月份以来，央行已经连续两次下调存款准备金率，预计今后还会有数次下调。如果欧债危机出现大麻烦，如果中国出口形势急剧恶化，如果经济减速超出预期，就不排除央行降息的可能；还将会有刺激国内需求、包括刺激首套自住房需求和改善性住房需求的措施出台。各项政策措施的松动力度明显加大，有利于钢材市场的回暖。
虽然今后物价回落空间有限，但是物价上涨，尤其是购进价格水平的较大幅度提高，则要求流动性进一步增加。因为随着购进成本的增加，即使维持同等规模的经济总量，也需要更多资金流量。否则，势必抑制实体经济活动，甚至导致经济增长的下滑，产生比通货膨胀更严重的失业问题。
第四个不确定性是今年钢铁产能会释放多少？多数观点认为，去年下半年以来，钢材市场之所以出现连续两波跌落行情，都是钢铁产能大量释放、钢材市场供大于求“惹的祸”。还有观点认为，供大于求将存在于钢材市场今年始终，因此钢材价格难以抬头。这也是人们对于新一年内钢材行情心存疑虑、出手谨慎的重要原因。
历史表明，供大于求并非钢材价格走势的决定性因素。因为进入本世纪以来，中国钢材市场一直笼罩在产能过剩、供大于求的阴影之下，但此期间中国钢材价格整体趋势却是震荡走高，目前钢材价格远远超出了10年前的水平。不仅如此，此期间还出现过多次钢材价格暴涨，而且都伴随着钢铁产能两位数的增长释放。由此可见，钢材价格涨跌如何，其实是多种因素共同作用的结果，并非单一供求关系所能控制，反倒是价格高低成了产能释放力度的重要影响因素。
由于欧元区出现崩溃的概率不大，由于中国经济可以避免“硬着陆”前景，亦由于今后钢材价格趋由谷底回升，因此预计2012年中国粗钢产量将达到7亿吨，比上年增幅不会低于3％。
从2005年到2011年，7年间中国粗钢产量平均增速为13．1％。如果2012年中国经济形势好于预期，粗钢增速仅比前7年平均增速回落五成，比2011年8．9％增速只回落了2．4个百分点，达到6．5％的增长幅度，那么全年粗钢产量将达到7．28亿吨。
如果2012年中国粗钢产量达不到7亿吨，增幅仅与上年持平，甚至负增长，那就意味着中国钢铁及其相关行业一起进入低速增长，或者是陷于衰退；意味着由此构成的中国工业增加值、中国GDP增幅将急剧回落，即回落到5％以下。这将是一种难以承受的急剧变化。
如果2012年全国粗钢产量达到7亿吨，或者更高，按照同期粗钢产能8．5亿吨测算，中国粗钢产能利用率将在80％以上，甚至达到85％左右，依然属于国际公认的正常水平。至少在2012年年内，中国粗钢产能严重过剩结论依然不能成立。
第五个不确定性是铁矿石价格走向？
2012年中国7亿吨的粗钢产量，决定了铁矿石的需求量继续增加。由于国内优质铁矿石资源匮乏，国内高炉生产工艺的要求，以及出于节能减排的需要，有关部门优先使用进口铁矿石的战略方针，在新一年内铁矿石的增加量中，将向进口铁矿石倾斜。即使 2012年全国粗钢产量增速回落到6．5％，进口铁矿石增速回落到7％，据此预测，2012年全国铁矿石进口量亦将达到7．34亿吨，进口水平有增无减。
在进口铁矿石中，来自三大矿业巨头的货源仍将占据主要部分，其他地区进口量难以超过三分之一。
7亿吨左右的粗钢产量，导致中国铁矿石需求的继续旺盛，并由于新一年内能源、资源税费、环保税费增加，工资水平的提高，以及货币贬值等成本因素推动，将使新一年内铁矿石价格止跌趋稳，甚至出现回升。
来源：中国经济时报
