临近年底，现货市场资金紧张、“冬储”需求低迷等利空因素将会进一步显现，沪钢年前免不了经历一次明显的下跌过程。

　　近期，市场对宏观经济的担忧有所缓解，商品市场前期的单边下跌行情暂止，沪钢也呈现出宽幅振荡行情。

　　宏观政策暂稳市场信心

　　欧洲方面，欧盟峰会同意缔结政府间条约,虽然不能从根本上解决债务危机，但在一定程度上缓解了市场的恐慌情绪。美联储维持0—0.25%的超低利率至2013年年中，扭曲操作也按原计划继续进行。美联储议息会议申明也缺乏新意，指出美国经济维持微弱增长，劳动力市场出现改善，维持经济存在“显著下行风险”的措辞。国内方面，中央经济工作会议指出，“稳增长”将成为明年经济工作的重心，因此经济料将不会出现大幅下滑。

供求状况不容乐观

　　前期钢价的大幅下挫促使钢厂减产，市场供给明显减少，现货价格出现小幅反弹，钢厂的盈利状况得到一定程度改善。根据最新的铁矿石价格及钢材现货价格计算，部分钢厂开始由“亏”转“盈”，钢厂生产积极性有所提高。据悉，河北唐山的中小高炉已率先复产，目前的开工率已经居于较高水平。

　　商品房价格虽然已经下跌，但却未换来销量的上升，商品房市场正处于“量价齐跌”的局面。房地产市场调控取得了一定成效，但当前正处于调控效果的巩固期，房地产市场的调控政策将进一步延续，不利于建筑用钢需求的释放。同时，进入冬季，东北及华北地区的天气不适合工地开工，建筑钢材消费进入淡季，下游需求疲弱已成定局。同时，持续紧缩的货币政策加大了贸易商的融资成本，加上国际经济形势影响贸易商信心，现货市场的中间需求亦受到抑制，贸易商的“冬储”需求明显不及往年。

　　原材料价格弱势稳定

　　由于钢厂采购谨慎，铁矿石现货市场成交较为清淡，市场面临较大压力。淡水河谷高管表示，2012年铁矿石底价为每吨120美元。矿业巨头不看好明年铁矿石，显示市场对铁矿石价格下跌的预期较为强烈。相对于钢价来说，铁矿石价格坚挺。在钢价暂稳的前提下，铁矿石价格大幅下挫的动能亦不充足。受前期钢价下跌影响，焦炭价格小幅下跌。但上游焦煤价格坚挺，个别品种甚至出现小幅上涨，独立焦化企业面临巨大的经营压力，多数企业采取限产保价措施，期焦炭市场仍将弱势平稳运行。

　　结论：短期显强势，年前还有一跌

国内外经济政策暂时稳定了市场信心，短期内市场大幅杀跌动能不足，沪钢走势相对较强。但建筑钢材的供求状况不容乐观：一方面，钢厂盈利状况有所改善，复产情况增多，钢材供应量有所上升；另一方面，建筑钢材需求进入消费淡季，贸易商“冬储”需求也不及往年，现货市场的成交将会趋于清淡。因此，沪钢年前还将有一次明显的下跌过程。

来源：期货日报