回顾九月，钢材现货价格大幅下挫，但主流钢厂10月份出厂价仍如我们所预期：稳中小涨。十月开市，市场延续前期弱势，下月出厂价即将陆续出台，下调还是平盘？或者是在高成本推动下继续上调？笔者试做一番分析，并继续对其变化形势进行预测，仅供参考。
一、宏观
1、国际
欧债危机加剧，欧元走弱，美元走强，大宗商品大幅下挫。高盛9月30日表示，欧元岁末年初出现衰退几率大约为40%至50%，欧债危机与其他震荡因素提高了经济衰退的可能性。10月7日，标普宣布下调比利时及法国合资银行Dexia的评级。同日，惠誉宣布下调意大利及西班牙的长期主权信用评级，并将两国的评级展望列为负面。另英国央行货币政策委员会最终在（10月6日)10月议息会议中维持指标利率在0.5%不变，一如市场预期，但央行同时以扩大量化宽松规模至2,750亿英镑，正式宣布跨入第二轮量化宽松(QE2)时代，这在一定程度上减缓了市场对欧俩危机的担忧。
美国8月ADP民间就业人口修正后为增加8.9万人，初值为增加9.1万人。该数据明显给市场带来利好情绪，提振了市场信心。美国劳工部公布的9月非农就业变化人数增加了10.3万人，大幅高于前值和预期，给当下恶劣的经济环境，带来一丝暖风，让市场为之一振。
2、国内
9月份汇丰中国制造业指数仍处枯荣线之下，新出口订单呈现加速萎缩。8月份中国宏观数据显示，经济增长放缓但仍较稳健，CPI小幅回落但仍处高位，偏紧的货币政策难言放松。
二、成本及盈利
进口矿、国产矿纷纷下跌。9月份成本先扬后抑，自中下旬铁矿石滞后钢价开始下跌，其中前期涨幅较大的国产矿率先调整，截止10月9日，河北精粉（66%-唐山）为1380元/吨，较上月环比大幅下跌135元/吨。进口矿方面，一直坚挺的价格终于松动，印度粉矿63.5%(湿)-天津港价格为1315元/吨，较上月环比小幅下跌35元/吨。目前矿价的跌幅仍小于钢价，主要是国内钢厂仍未明显减产。
钢坯市场继续大幅下跌。国际市场利空不断，大宗商品持续暴跌，钢材市场下跌的趋势仍未止步，作为市场风向标的钢坯市场也继续维持下跌态势。截止10月9日，唐山方坯Q235价格为4180元/吨，较上月环比下跌280元/吨。
废钢价格继续下跌。随着钢市调整的深入，更多的钢厂下调了废钢采购价格。截止10月9日，废钢6-8mm现货均价为3483元/吨，较上月环比下跌74元/吨。
钢材品种盈利情况急剧恶化，部分品种已陷入亏损。铁矿石、废钢、钢坯等价格继续下跌，钢厂生产成本也持续下移，根据MRI成本模型，截止9月29日，螺纹钢、中厚板、热轧及冷轧的平均成本小幅下降36元/吨。盈利方面，随着钢价的快速下跌，除冷轧外各品种普遍开始亏损，其中螺纹钢、中厚板、热轧及冷轧的平均盈利空间分别为-74、-101、-59、21元/吨，分别较上月同期减少332、171、198、19元/吨。
三、供需
1、供给面
据中钢协统计，9月中旬日均粗钢产量为191.9万吨，虽较上旬有所下降，但仍处高位。钢材市场价格暴跌，社会库存持续增加，部分钢厂螺纹钢、热轧、中厚板等产品都已进入浮亏状态。但据Mysteel最新调查显示，国庆期间钢厂未见明显减产。另据新闻报道淡水河谷表示，国内钢厂的铁矿石采购仍比较积极，都不愿因率先减产而想做最后一批减产的，因此目前的情况对钢材价格的企稳也极为不利。
2、需求面
从最近的下游行业数据来看，后期钢材需求难好转。虽建筑行业保障房开工率续创新高，但对长材需求拉动效应渐显疲态。固定资产投资呈现平稳发展的良好态势，铁路运输投资增速大幅下滑。工程机械主要产品销量同比依然负增长，环比小幅上升，短期有所好转，但从机械下游需求行业放缓来看，中期仍不容乐观。工程机械出口同比增长良好，后续不确定性仍较多。汽车产量反季节性回升，产销增速回落趋于平稳。四大主要家电产品产量继续呈现季节性回落，房地产调控的溢出效应逐渐浸透于家电行业。刺激政策淡出，家电下乡政策刺激的边际效应继续递减，家电下乡销量同比、环比都出现了下降，销售态势显露出疲态。全球新造船价格下跌，全球主要造船国手持订单同比继续下滑，新船交付量延续回落趋势。中国造船行业颓势难改，根据中国船舶工业协会数据，中国完工量较去年同期继续增加，新接订单增速继续大幅下滑。
四、价格
如下表所述，截止10月9日，钢材现货各品种较上月同期环比均表现为明显下跌态势，其中热轧、中板、螺纹钢均跌至年内低点附近，积弱难返。
五、厂商博弈
虽9月中旬产量略有下降，但国庆期间钢厂并未明显减产，另由于北方天气转凉，对建材需求减弱，北材南下，导致库存持续上升。在现货市场价格大幅下跌，原材料
