光大证券日前发布的《钢铁行业研究报告》显示，钢铁评级维持在“买入”。

    报告指出，上涨行情仍会持续，本轮大的行情至少尚有30%的上涨空间。

    理由是：1）目前钢铁行业吨钢利润水平还是保持50元/吨的低水平，在钢价后期将上涨而矿价（现货）涨幅有限的情况下，再加上生产周期，钢铁盈利提升空间较大。因此，钢铁一吨200元的净利是可以预期的。按200元净利计算，行业PE的估值仍然十分偏低。2)进入2010年以来，钢铁股由于行业竞争结构和下游需求的改变而下跌最多，目前这两方面因素都已得到解决，在大盘点位与2010年初相差无几的情况下，钢铁行业指数恢复到2010年年初是可以期待的。2010年钢铁行业下跌30%，对应的回升幅度在50%以上，目前行业仅上涨了20%左右。3）目前钢铁在大盘中的市值占比在3%左右，假设目前机构平均仓位1%，假设所有机构把仓位加到标配（以目前市场的风格和钢铁基本面，这个假设可以成立），钢铁股还存在一轮像样的涨幅。

    中期投资思路偏向业绩弹性。一是需求超预期（表现在三四线城市）；二是竞争结构改变（表现为矿石供需的变化预期）。目前市场对此的反应不是很坚决，或者说是在初步水平，主要原因是市场风格尚未转换到业绩弹性（表现为每股钢产量）这个最重要的行业风格指标上来。但就目前来看，未来钢铁股涨幅最大的仍将是业绩弹性最大的公司，即配置行情结束后在钢价继续上涨时市场的投资毫无疑问还是归结到利润和利润增长上，所以继续推荐八钢、新兴铸管等。

    最终结论是，短期内涨多少、先涨后涨都不重要，重要的是此轮大行情结束时的最终涨幅，而最终涨幅最大的必然是业绩表现最佳并预期会更好的公司。

来源: 合肥在线-江淮晨报