一、走势关注
三月螺纹钢期价回落后开始企稳，由于调控压力以及钢厂产能释放速度加快，钢价在一段时期跳水之后恢复平静。国内现货方面，截至3月25日国内MyspiC钢价指数较前月同期下跌2.7%，其中长材下跌3.9%、扁平材下跌1.8%，其中华东西南和华南地区跌幅较为明显，具体品种方面，螺纹、线材、中厚板和热卷的跌幅分别为：3.7%，4.0%，3.3%，1.2%。
二、准备金继续上调 房价控制标准或沦为空谈
月内统计局公布的二月经济数据显示居民消费价格同比上涨4.9%，涨幅与1月份持平。2月份，工业生产者出厂价格同比上涨7.2%，涨幅比1月份扩大0.6个百分点。从CPI数据看来，通胀态势没有变化，仍处高位(增幅与上月持平，4.9%)，意味着从紧的货币政策和对房地产的宏观调控将继续。PPI创出5年来最高，按照生产过程带来的传导效应，未来CPI上涨动力依然很强。
央行月内宣布，3月25日起上调银行存款准备金率0.5个百分点，是今年第3次也是去年以来第9次上调准备金率，实施之后大型银行存款准备金率将升至20%新高，中小型银行亦升至18%。市场人士表示此次存款准备金率上调完全符合预期，下个月存款准备金率还将有上调空间。
当前通胀形势依然严峻，4月初中国将发布3月通胀数据，预计CPI超过5%的可能性较大，届时人行可能再次收紧政策，包括上调存款准备金率或升息，宏观政策导向仍不利于商品市场。
在年初国务院发布史上最严厉的《国八条》的同时，要求各地方政府在一季度前向社会公布当地房价调控目标。截至27日，仅有近40个城市公布了房价调控目标，且其中多数城市的房价调控目标与当地G D p style="Text-indent:2em"增速或居民人均可支配收入涨幅挂钩，已公布的调控目标中未见降字——绝大多数城市将当地的房价涨幅定在10%左右，其中，涨幅最小的是位于欠发达地区的兰州，该地允许2011年房价涨幅不超过9%，种种迹象显示，已公布的调控目标事实上在强化房价上涨预期。另外，尽管距离国务院公布的最后期限只有4天，但京、沪、广、深这类昔日房价几度飙升的一线城市，对调控目标尚秘而不宣。
三、去库存化进程启动
截至3月25日，钢之家网站重点监测的国内28个主要城市线材库存总量为269.88万吨；螺纹钢库存总量为795.99万吨，三月国内建筑钢材市场库存量出现明显的下降趋势，过去四周的库存变动幅度分别为3.09%、0.09%、-1.44%、-1.41%，其中中南地区、华北地区和西部地区绝大多数市场库存在减少，而库存增加的主要是华东地区和东北地区。在节能减排政策实压制之下，去年下半年钢厂生产力度一直受到不同程度抑制，在产量增加节奏方面我们依然维持先前判断，进入2011年后钢厂产量将有一个恢复性反弹过程，来保证市场供需均衡，事实上前两个月钢材日均产量确实出现明显上升，因而供应方面应该仍旧保持充足，供不应求的局面不大可能发生。
另外，近期广受市场关注的日本地震事件将会对中国高端板材类生产企业形成实质性利多，特别是在替代进口和填补国际细分市场空缺方面构成利好，我国宝钢、武钢、本钢等以板材生产为主的企业将直接受益。但对国内建材的利多当属于心里层面的。因为日本未来的灾后重建所需要的材质要求相当高，以目前我国的建材质量水平难以达到要求。
四、矿价持续下跌
矿石价格近期明显下滑，3月25日钢之家原料基准价格指数为175.61点，月环比下跌2.72%；铁矿石现货价格指数174.02点，月环比下跌6.2%。
随着钢价的回落，国内现货矿成交价格继续下跌，由于钢厂减少了铁矿石采购量，矿石近期跌幅明显大于钢材跌幅，先前的原料支撑不复存在，随着需求的缓慢回升，矿石价格近期或将止跌。
五、月度展望
整体来看，地产调控有缓和之势，各地公布的年度房价调控目标对市场冲击不大，本月主导钢厂持续调低螺纹钢出厂价，随着价格逐步回落，成交有所转好，但仍未达到先前预期的水平，未来一个月市场继续关注终端需求的恢复情况，由于前期宏观调控力度较大，加之市场库存已现的下跌趋势，钢价并不具备深跌的条件，反而处于利空出尽前的拉锯状态，整体来看，四月螺钢价格有望出现明显的触底反弹行情。投资者可对螺钢期价保持高度关注，逢回落企稳后买入将成为近期主要操作策略，可以关注利空出尽后的反弹机会，在主要价格位置分批建仓，等待反弹行情到来。
来源：中金在线
