本周三，中国10月份宏观经济数据如期而至，CPI和PPI符合预期双双为负，规模以上工业增加值远高于预期，并创19个月新高，再次确立了我国经济稳定复苏的趋势。与此同时，随着现货市场库存连续4周呈现下降趋势，钢材价格在这个风厉霜飞的寒冬竟慢慢出现“春意盎然”的迹象。现货价格开始震荡上扬，期货价格的反弹行情比现价较早展开，10月12日就现触底迹象，进入11月份后，更是出现多头连番上攻行情。国内经济的强劲复苏势头是否铺平了钢材市场长期稳定运行之路？年内钢价是否还有大幅涨势值得期待？
**经济数据一半海水 一半火焰**
国内10月宏观经济数据周三全面亮相。国家统计局数据显示，10月居民消费价格指数(CPI)同比下降0.5%，工业品出厂价格(PPI)同比下降5.8%。10月社会消费品零售总额同比增长16.2%，1-10月城镇固定资产投资同比增长33.1%。给市场带来最大惊喜的则是工业增加值同比增长16.1%，已经接近2007年经济高速时期的水平。国家统计局发言人盛来运表示， 10月份的主要指标让我们相信，“保八”已经无忧。同时，10月份的数据更传递了一个积极的信号消费正在国民经济复苏中发挥着越来越大的力量,这也是我国内需结构越发合理的显著信号。
另据周二统计局数据显示，1-10月，全国完成房地产开发投资28440亿元，同比增长18.9%，增幅比1-9月提高1.2个百分点；1-10月，全国房地产开发企业房屋施工面积28.83亿平方米，同比增长16.4%，增幅比1-9月提高1.0个百分点；房屋新开工面积8.14亿平方米，同比增长3.3%，增速自年初以来首次实现由负转正。可见，房地产新增投资呈现上升趋势，建筑钢材后期需求充满希望。
当经济形势全面向好的局面下，另一组数据却不得不让我们忧心忡忡。中国10月钢材产量达6,245万吨，同比增长41.6%；其中粗钢产量达5,175万吨，同比增长42.4%；另外铁矿石产量达8,388万吨，同比增长18.4%。8月至今，虽然国内钢材市场已从高位下跌超过千元，但是多家国内钢企负责人均表示，如果生产的边际效益仍然存在，除非亏损，四季度不会减产。依然保持天量的钢材产量无疑是钢市发展道路上的拦路虎。国泰君安分析师林小春表示，与这次公布的宏观经济数据相呼应，近期钢材库存有下降趋势，在钢厂产量高企的情况下，显示出终端需求的确在默默好转。短期而言，钢厂产能、特别是建筑钢材的产能仍处于高位，释放空间有限，供给大幅增加的可能性不大。
**钢厂提价奠定现货价格稳定发展**
在公布10月份经济数据的当天，国内两大钢厂宝钢和武钢同时出台了12月份产品价格调整政策。宝钢出厂价基本维持不变，但取消部分产品优惠价，相当于“变相涨价”，实际出厂价上升100－300元/吨。武钢直接宣布对12月份钢材产品进行提价，其中冷轧钢材每吨上涨400元，热轧钢材每吨提价300元，这是在大型钢企连续2月下调钢材价格后，最新公布的钢价提升政策。两大钢企率先调高12月份钢材价格，对其他的钢企的12月产品价格政策将会产生直接影响。
从10月中旬起，庞大且长时间连续增长的经销商库存终于出现了下降之势。截止到目前，该下降趋势已经持续了4周，降幅达到了5.6%，其中螺纹钢库存降幅达8.3%。连日来，各地钢材现货报价较平稳，成小幅上涨趋势。但由于天气转冷，区域之间的需求始终并未平衡，因冬季是消费淡季，北方钢材现货成交相对较差，而从本周开始再次连续出现的寒潮和降雪天气，使受波及地区的户外施工大受影响，进而再一次抑制钢材等下游的需求。钢材库存能否进一步回落仍待考验。
受社会库存下降以及钢材期货价格上扬影响，10月中旬以来，螺纹钢和热轧等钢材现货产品价格均上扬约10%。钢材价格的上扬，提振了钢厂对后市的信心。但是，出厂价上升使钢厂利润加大，是否会进一步使产能释放，从而加大供需压力？金汇期货分析师刘开国表示，目前的钢厂提价可以有效激发潜在需求的释放，从而缓解目前的供应压力。现在市场还是在等待消化钢厂的库存阶段，12月的价格提高了，钢厂的库存也有一定消化，市场跟风买盘到时候就会显露出来了。
**期钢短线回落无碍长期发展**
本周，自钢材期货创出本轮反弹新高4144元后再次出现回调迹象，由于“远强近弱”格局使多头压力增加，投机资金大幅获利出场，使得近日期钢的成交量和持仓量均有所萎缩。且价格连续三个交易日均呈现回调趋势，今日开盘仍持续下跌，从盘面上看期钢似乎已经站稳4000点上方，但近四个交易日的震荡下跌还是让人捏了把汗。
那么近期还能否有大幅回调的风险？南证期货分析师杨俊林表示，盘面上看期钢处于上涨趋势中，近日的回调属于期价快速上涨后的正常调整，正在等待现货市场的跟进，同时也为后期上涨蓄势。但在下方支撑不断抬高，市场预期好转，价格低位多头资金入场接盘较强的情况下，回调幅度有限。年底在“高需求、高产量、高库存”的市场格局和钢材金融属性不断加强的条件下，市场将会在震荡中小幅上涨，明年一季度将进入实质性回暖的行情。
来源：文华财经
