螺纹钢期货主力1110合约25日早间盘面以4,905元/吨高开后立即回调，至4,866至4,876一线窄幅调整。午后螺纹钢期货1110合约振荡攀升，微幅上冲后再度回调，低点窄幅振荡，终以4,869元/吨报收，同前一个交易日相比(24日）结算交易价格跌47元/吨，整日最高4,916元/吨，最低4,861元/吨，成交数量565,278手，持仓量678,728手，减4,180手。

     国际煤、铁矿现货价格受到澳洲、巴西等矿区灾情惨重而疯狂飙涨，导致钢厂生产成本每吨暴增150美元，各国钢厂为避免亏损被迫大幅度调涨钢材价格，美国钢厂第一季热卷出厂价已靠近1,000美元。亚洲地域除中国大陆宝钢、武钢、鞍钢及日本东京制钢等第一季已连续三个月上调钢材价格以外，日本高炉钢厂新日铁和JFE等也发布第二季钢材价格将大幅度调涨150至250美元/吨，热卷目标价已提高到850至900美元/吨。原料价格再度成为注意焦点，钢企因原料价格增长上调钢材价格，以期缓解成本压力。然下游终端采购不旺，最终成本上涨的压力被转嫁给了贸易商，在月末资金回笼压力下，现货市场价格也开始松动。

     现货市场，建筑钢材方面，成交连续疲软，邻近月末，商家资金回笼压力增加，加之市场仓库存储数量偏高，下游需求迟迟未见启动，市场价格再度调低。因钢厂价格支撑，商家大幅度杀跌意愿不强，均微幅回调试探市场。从总体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为5158元/吨（实重），同前一个交易日相比下挫12元/吨；28个主要城市8mm高线平均价为4881元/吨，同前一个交易日相比下挫12元/吨。

     原材料方面，国际市场63.5%印度矿CFR价格继续上涨至192美元/吨，较前一日下挫2美元/吨，国内河北唐山矿报价至1520元/吨，较前一日微幅下挫20元/吨。废钢和钢坯报价继续上涨，对钢价有支撑作用。

     在系统性风险以及钢材基本面有所转弱的情形下，螺纹钢期货主力1110合约持续两周下探，目前市场各方观望心理较重，套期保值仓位有所增加，螺纹钢短期内重拾上涨趋势相对困难。主力1110合约期货价格日趋逼近钢厂成本线，在系统性风险影响过后，钢材期货将再度回来至自身基本面中来，下方空间有限，下周操作策略以多看少动为主，多单待期货价格有所企稳后再度介入。

来源： 钢之源