国内钢市：本周钢市没能延续上涨。建材方面，螺纹钢跌1.1%至4200元/吨；高线现价4223元/吨，涨77元/吨。板材方面出现微涨，热轧和冷轧价格分别上涨0.61%和0.19%，中板微跌10元/吨。钢价仅仅上涨了一周就再次下跌，可见市场信心仍不足♀存：库存继续增加，螺纹钢库存增加68万吨至810.64万吨，线材库存上升至240.4万吨。板材库存上升幅度较小，热轧上升12.09万吨，冷轧和中板分别上升2.69万吨和3.93万吨。本周建材库存创历史新高，给钢价造成了较大压力。
原材料：本周国内铁矿石价格维持1159元/吨不变。进口矿方面，澳大利亚PB粉与63.5%印度粉矿分别涨20和19元/吨，钢价出现上涨，铁矿石也跟涨♀存方面，受钢企开工减少影响，港口铁矿石库存进一步积压，达到10149万吨的历史新高。本周国际航运指数止跌企稳，BDI涨9.83%，BCI涨0.83%，巴西到北仑海运费涨1.19%，西澳到北仑涨0.53%。
长城观点：1月CPI数据超过预期，期待已久的宽松政策再次搁浅，也加剧了钢铁投资者的悲观情绪。近一段时间，随着美国就业数据的好转及欧债问题的不断缓解，外围市场出现久违的反弹行情。
受此影响，国内钢铁行业也蠢蠢欲动，纷纷期盼国内政策尤其是货币政策能够出现松动。倘若资金面真正宽松，下游将敢于进货，钢企也将开始积极生产，整个钢市复苏有望。但超预期的物价数据，还是给这种强烈的乐观预期泼了一瓢冷水。
据中钢协统计，2011年12月全国重点大中型钢铁企业利润总额30.22亿元，比11月的12.22亿元有所增长，亏损企业数26家，亏损数量有所减少。我们认为钢企盈利能力有望继续好转，一是钢价的企稳，宝钢上调了三月份的出厂价格，将对其他钢企起到刺激作用。二是成本有望下降，前期的高价铁矿石库存将消耗完毕，而澳三大矿山的产量再创新高，铁矿石供求关系"拐点"来临的信号正在不断增强。
投资策略：本周中信钢铁指数涨2.72%，涨幅超过大盘。建议重点关注上调出厂价利好的宝钢股份[5.10 -0.20% 股吧研报]，以及当前股价具有较高安全边际的河北钢铁[3.04 -0.98% 股吧研报]。
此外之前推荐的八一钢铁[8.49 -1.96% 股吧 研报]、常宝股份[10.46 0.77% 股吧 研报]、久立特材[16.92 1.68% 股吧 研报]仍可继续关注。风险提示：钢价再下跌，盈利恶化；系统性风险〃长城证券)
来源：证券时报网
