本周要点。中钢协数据显示,2012年1月全国粗钢日均产量167万吨,处于2011年的较低水平;1月铁矿石进口均价跌至13个月低点136.47美元/吨,环比下跌16.71%;宝钢周五上调2012年3月钢材出厂价格,主要产品涨幅在150元/吨-350元/吨;全国多个城市部分银行已将首套房贷利率从之前的上浮5%-10%改为回归基准利率。

　　成本方面,铁精粉价格回升,煤炭价格稳定,海运费止跌回升。国内各大矿山铁矿石均价为993元/吨,与前一周上涨7元/吨;青岛和北仑钢到港铁精粉价格较上周上涨30元/吨,分别为1060/吨和1040元/吨。进口矿石到港量周环比下降64万吨达到10021万吨;BDI和BCI指数止跌回升10.51%、14.62%;上海地区重型废钢价格为2934元/吨,较上周下跌16元/吨。

　　全国流通商钢材库继续上升。截至2012-2-10,全国主要城市长材和板材合计库存为1853万吨,较上周增加116.18万吨或6.7%,较去年同期高39万吨或2.13%;其中长材库存1055万吨,周环比上升97万吨或10.2%,而板材合计库存798万吨,周环比增加18.71万吨或4.1%。

　　投资策略:1、1月粗钢日均产量167万吨,较2011年日均水平186万吨低10%,供给继续维持在低位水平;2、宝钢周五上调2012年3月钢材出厂价格,主要产品涨幅在150元/吨-350元/吨,显示出主流钢厂对于后续行情预期有所好转;国际钢价连续两周上涨,国内外价差扩大;我们预计随着寒冷天气结束以及宏观政策放松预期增强,下游需求将在3月上旬前后快速回升,钢价将逐步进入上升轨道;3、2012年1月铁矿石进口均价跌至13个月以来最低136.47美元/吨,环比下降16.71%。目前航运指数处于近年来的底部,根据航运指数与矿价的正相关性,加之目前港口创历史矿石库存将对矿价继续形成压制,我们判断一季度进口矿石量价将维持在相对低位水平,若钢价回升,行业盈利将有明显回升。建议重点关注建议关注宝钢、八一钢铁、三钢闽光、金岭矿业。

风险因素。下游需求在宏观政策紧缩预期加强下出现反复,导致钢价波动大。

来源：证券之星