一周行业点评:
下周关注:钢材价格、铁矿石价格 本周钢价涨跌互现,国际钢价保持疲软,社会库存下降,外矿继续反弹。预计短期内钢铁行业利润仍将在低位徘徊。
从中长期看,随着国内钢铁供需进一步改善和上游矿石供需基本面从偏紧到逐步宽松的转变,预计行业盈利将向合理水平复苏。
一周动态:
国内钢价:本周钢价涨跌互现,成交量上升,西本监测的上海终端线螺采购量环比增长7.1%。和上周相比,热轧、螺纹钢、线材价格分别上涨0.4%、0.7%、1.0%,冷轧价格下跌0.2%,中板价格保持不变。期货方面:螺纹钢期货环比上涨0.6%,线材期货环比上涨0.6%。无取向硅钢价格下跌1.8%,取向硅钢价格保持不变,不锈钢价格变化范围-0.9%到-0.6%。
国际钢价:本周国际钢市保持疲软。美国、日本、韩国钢价下跌,德国价格不变。CRU国际钢价综合指数为190.8,与上周持平,比上月下滑4.5%,比去年同期上涨10.1%。欧洲市场保持疲软,扁平材价格继续下滑。美国市场保持疲软,薄板市场暂时走稳,长材价格普遍下滑。亚洲市场盘整运行,由于废钢和铁矿石价格反弹,钢材价格趋于稳定。总体上判断短期内国际钢材市场将弱势盘整。
原材料:本周矿石价格上涨:唐山矿价格上涨1.7%,印度矿价格上涨9.2%。新加坡期货上涨9.6%,新加坡掉期下跌1.8%。西澳到北仑港运费下跌2.1%,巴西到北仑港运费上涨8.5%,BDI 指数周上涨3.3%至1895。焦炭价格下跌3.9%,废钢、生铁价格不变。延续上周的发展态势,本周国产铁矿石市场整体维稳,局部小幅探涨。但是受限于下游市场的低迷与不畅,矿价走高动力明显欠缺。
盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利低位盘整。从成本变化看,考虑库存后,现货钢厂成本减少7.5元,中间钢厂增加10.7元,长协钢厂增加7.5元。现货钢厂的吨毛利下降范围为32.8至70.4元,中间钢厂的吨毛利变化范围为-0.6至37.0元,长协钢厂吨毛利变化范围为-15.2至22.4元。若不考虑库存周期,各钢厂螺纹钢吨钢毛利变化范围为16.7至34.9元;热轧吨毛利变化范围为3.0至21.2元。按照我们的测算,本周整体行业利润低位盘整,预计下周钢厂利润将有所反弹回升。
库存:全国钢材社会库存本周继续下降,周下降1.97%。其中长材库存度下降2.73%;板材库存下降1.34%。同比来看,库存下降6.50%。长材库存同比增长0.15%,而板材库存同比下降11.26%。其中冷轧库存同比下降2.04%,线材库存同比下降20.37%。
股价与估值:本周国内钢铁股全线下跌,行业指数较前一周下跌3.5%,跑输沪深300指数0.2%。国际钢铁股继续下跌,我们跟踪的10支国际钢铁股8支下跌,相对来看,7支跑输所在市场。
要闻预览: 中钢协:11月上旬粗钢日产量166.41万吨 10月份美国服务中心钢材库存环比下降重要事件点评:
必和必拓对市场前景持谨慎态度点评:谨慎态度不等于停止投资我们的观点:必拓首席执行官高瑞思(Marius Kloppers)于近日在墨尔本举行的公司年会上对全球经济的不确定性以及商品价格将处于弱势的观点比之前更加悲观,但是必拓最近仍然批准了一项规模达8.22亿美元在西澳的铁矿石投资项目。虽然对未来市场预期较为悲观,但以必拓为代表的三大矿仍然通过扩产来不断的增加对铁矿石市场的控制力度。
中钢协:11月上旬粗钢日产量166.41万吨点评:粗钢产量将迎来回升我们的观点:粗钢每旬日均产量自从10月上旬以来连续下降,截至目前,下降幅度已经达到14%。主要的减少来自于9月中旬后钢价下跌导致的各地钢厂停工检修等方式的阶段性减产,可持续性不强。根据我们的草根调研,目前全国多数地区的高炉开工率回升明显,预计11月中旬的粗钢日均产量将有所反弹。
来源：和讯网
