9日周六，国家统计局公布6月经济数据，这是统计局修改经济数据发布时间后的首次数据发布。各界最为关心的CPI同比上涨6.4%，环比上涨0.9个百分点，创下2008年7月以来的新高。这超出了大部分机构CPI为6.2%预期。成本价格推动和猪肉价格大涨是6月份CPI大幅走高的主要原因。

虽然，6月通胀压力再次突显，但笔者认为国内通胀率见顶迹象已经比较明显。主要原因有：1、6月CPI同比上涨6.4%，环比上涨0.9个百分点；PPI同比上涨7.1%，环比上涨仅0.3个百分点。PPI环比涨幅并不大，且与CPI的差值在0.7个百分点，差距在大幅减小。这样后期PPI对CPI的拉动作用将明显减弱（如图：CPI、PPI走势图）。2、国内、国际经济增速放缓，有的经济体经济增速甚至不如预期。国际总体经济形势并不乐观，这导致国际大宗原材料价格出现回落，我国输入型通胀压力将有所减弱。3、6月PMI指数为50.9%，环比降1.1个百分点。PMI连续三个月下降，且降幅加大（如图：PMI指数），这充分说明国内制造业发展速度放慢，国内进入新一轮的去库存化。这对抑制通胀率继续走高有利。

在国内通胀率预期见顶的情况下，国内宏观政策面特别是货币政策将由收紧状态转变为稳中偏紧的状态。预计这种偏紧状态将持续一段时间，现在还不具备货币政策由紧转松的条件。后期国内钢铁行业正是运行在这样的经济大背影响下。由此看来，钢市的利空因素基本出尽，利好因素上未形成，特别是下游用钢行业的有效需求还不足以支撑钢材现货价格大幅走高，因此预计后期全国钢材报价将以小幅振荡行情为主。

2011年上半年，国内钢材价格走势基本与钢厂和贸易商的预期一致，没有太大的行情出入，国内钢材市场依然处于政策市。在现货价格走势与预期价格走势基本一致的情况下，钢厂和贸易商的操作空间有限。这也是导致上半年钢厂和贸易商的盈利水平进一步下降的原因之一。钢厂和贸易商的盈利水平明显偏低，面对波澜不惊的市场，更加趋于理性。这导致钢材价格在经历近2个月的下跌行情后，市场现货报价并没有跌破今年3月中旬低价位。市场进入7月份后钢材报价便明显回稳。

从数据统计来看，6月份我国钢材进出口双双下降。6月份出口钢材429万吨，较5月份减少47万吨，与去年同期相比下降24%。6月份我国进口钢材120万吨，较5月份减少8万吨，比去年同期下降18.4%。这表明，国内国际两个市场对钢材需求增速均有不同程度的回落。特别是国内在高温、多雨天气的影响下，市场进入钢材需求的淡季。单从下游的汽车行业来看，6月汽车产销小幅回升，市场有所转暖。当月产销分别完成140.37万辆和143.59万辆，同比仅分别增长0.65%和1.40%（如图：2011年我国汽车产销情况）。从当前国内汽车行情调控政策来看，后期的汽车产销情况难有太好表现，产销量将延续小幅走高的状态。由此可见，后期国内市场的主要矛盾是经济增速放缓。钢材市场的的主要矛盾是下游行业有效需求不足。

来源：金银岛