今日，国家统计局公布5月经济运行情数据，至此5月经济数据基本公布完毕。从数据来分析，国内经济环境更趋复杂。通货膨胀率继续走高、收紧货币流通性政策延续与经济增速放缓之间的矛盾更显突出。在国内宏观面和经济面继续偏弱的情况下，国际经济环境表现也不乐观。在诸多复杂因素的影响下，6月国内钢市还是困难重重，报价将延续弱势行情为主。

如：PMI指数图所示，5月PMI再度回落0.9个百分点，到52%。作为宏观经济先行指标的PMI连续两个月回落预示着国内经济增速有所放缓。货币政策持续收紧对经济的累积作用逐步显现。虽然说降低一些经济增速来控制通货膨胀率的持续有高是政策可以接受的结果。但显然，5月份的通胀率再次创下34个月以来的新高。

由图：CPI、PPI走势图，我们可以看出5月份CPI同比上涨5.5%，环比上涨0.1%；PPI同比上涨6.8%，环比持平。由此看来，PPI向CPI的传导作用有所减弱，对于CPI的稳定运行有益。而CPI的环比涨幅明显回落，仅有0.1个百分点。从CPI的统计数据来看，猪肉、鸡蛋和叶菜成推动CPI上涨的主要动力。因此，对于通胀率的小幅走高也不必过于担心。

今日下午，央行宣布6月20日起将再次上调存款准备金率0.5个百分点。这样大型金融机构存款准备金率达到21.5%；中小金融机构存款准备金率达到18%，均再次创下历史新高。这已是年内第6次上调存款准备金率，平均基本每月一次。从现在的情况看，频繁的存款准备金率调整，只是减缓了通胀率的上升速度，并没有降低通胀率。目前，有大多数经济学家主张通过上调存贷款基本利率来抑制通胀。通过减少负利率水平，来削弱投机和炒作的资金。预期中的“加息”或将不远。

5月末，广义货币(M2)余额76.34万亿元，同比增长15.1%，分别比上月末低0.2个百分点(如图：M2同比增速)；这己是M2增速连续两个月低于16%的目标值，可见治，治理通货膨胀是政府核心的经济工作之一。对于M2的连续走低，并低于16%的政府目标，经济界的看法分歧较大；部分业内人士认为这将影响到实体经济的发展，特别是中小企业的资金链，认为M2不宜长期偏低。

货币政策的连续调整，是导致工业增加值回落的直接原因，5月国内工业增加值回落到13.3%。这引发了对我国经济滞胀的担心：在货币政策持续收紧的情况下，通胀率在继续上升，而工业产值和企业赢利水平在下降，可以说滞胀的矛头已经显现。这使得后期经济环境变得更加复杂。找到治理通胀与经济增长间的平衡点，使宏观政策调整既能抵制通货膨胀，又不至于对经济的伤害太深。

国内经济增速放缓，国际经济恢复不如预期，对钢材市场的影响均为负面。钢材直接出口和间接出口的预期均不乐观。当前，工程机械订单大幅减少，中小企业资金严重短缺，国内市场对钢材的需求短时间内难有积极的变化。6月份，预期中的CPI将继续创下新高，因此宏观货币政策仍将处于收紧通道。随着，宏观货币政策的进一步调整和政府投资新增项目的减少，预计6月份国内钢市面对的困难将加大，钢材市场报价难有好的表现。

来源：金银岛